人民日报披露：央行再调存款准备金率而不加息的原因，央行要与房地产泡沫破灭而“赛跑”。
　　今日，人民日报网站发表地产评论名家章林晓文章《央行再调存款准备金率而不加息的原因何在？》。


　　今年上半年各项经济数据出来之后，众多专家一致认为，紧缩性的货币政策已经不可避免，但是，在猜测央行会选择何种紧缩性货币政策时，大多数专家倾向于加息。然而，央行的决策，最终却是与这些专家的预计恰恰相反。然而，7月21日18时，央行宣布，经国务院批准，中国人民银行决定从2006年8月15日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，农村信用社（含农村合作银行）存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。


　　那么，央行此次货币政策紧缩，弃“加息”而用“上调存款准备金率”的背后，其真正的原因又是什么呢？


　　文章指出，我国经济的过热，尤其是今年上半年经济的“炽热”，最根本的原因，是源于地方zf主导下“以投资求增长”的“投资冲动”。这种地方zf主导下“以投资求增长”的“投资冲动”，往往很少考虑经济效益，因此，“加息”对其的遏制作用，远不及上调存款准备金率，强化流动性管理，直接冻结商业银行资金来得更加有效。


　　文章最后强调指出，“只加贷款利息不加存款利息”、“按揭贷款首付的提高”以及这次“不加息”而“再调存款准备金率”，从央行的这些调控手段中，我们完全可以看出，央行此次“上调存款准备金率”，同样是在与房地产泡沫破灭而“赛跑”。


　　文章披露，今年上半年，除了少数房地产热点城市的房价在悄悄下跌外，其他房地产热点城市的房价依然在上涨，有些甚至在疯涨。然而，这种房价的疯涨并不是建立在真实有效的需求基础之上的，而是完全建立在房地产市场各方主体——房地产开发商、自住购房者、投资者，坚信房价上涨的预期上。房地产市场各方主体——房地产开发商、自住购房者、投资者，都将“宝”押在了未来房价的上涨上，这是非常可怕的。这说明在这些房地产热点城市，房地产市场从本质上说已经成为投机市场，而且在货币市场流动性泛滥的条件下，往往会很快演变成充满巨大泡沫的投机市场。在充满巨大泡沫的投机市场，一个很细小的偶然因素，都有可能导致人们预期的改变，从而一下子刺破美丽耀眼的泡沫。


　　文章最后警告说，去年底，上海发生的退房风潮，已经给银行敲响警钟。今年以来，上海出现的“群租现象”，更是说明——脱离了民众实际承受力的房价想继续长久地往上涨，无疑是“一个人揪着自己的头发想上天”。该来的，终归来了。7月20日，上海银监局发布的统计数据显示，上半年，上海商业房贷不良贷款增加了1．1亿元，房贷整体质量呈下降趋势。


　　中国房地产泡沫破灭的序幕，应该已经正式拉开了吧。

《央行再调存款准备金率而不加息的原因何在？》人民日报网址见：
http://house.people.com.cn/xinwen/060724/article_1448.html