杨帆：中国经济现在有几个泡沫。
　　
　　第一个泡沫：网络。当时是全球网络神话，舆论吹牛。后来美国NASDAKE 跌了70%，中国网络投资者几乎血本无归。
　　
　　第二个股市。股市泡沫已经崩盘，按照２０倍的市盈率，前段时间６０倍市盈率时说要崩盘，现跌到２０倍市盈率了，那应该涨了吧？不但不涨反而更没有信心。因为国内主力已经被消灭，净等外资来抄底了。什么时候涨？等到把中国证券公司吃掉以后才能涨。这就是加入WTO第一个冲击。还有人说没有冲击，睁眼瞎话。
　　
　　第三个泡沫是车市，2004年崩盘， 也是许多人鼓吹繁荣。说什么合资大发展，一个星期一个车型。 投资几千万搞什么汽车城？
　　
　　中国确实存在主流舆论，是官商勾结的，拉经济学家一小撮人，代表特殊利益集团，控制收买主流媒体，成为主流声音。银行出现新的呆坏账，一部分就是贷款给汽车业收不回来。这是有名有姓的，我知道一些行长因为这个事情被撤职，现在我们想一想，有什么必要对汽车进行消费信贷啊？没有任何必要！１０万块钱一辆车嘛，车很便宜嘛，如果你们家没有１０万块钱你就别买车嘛，干嘛非得买车，我就到哪儿也不明白是怎么回事儿。这么多车，又污染，又堵车，又车祸，一点也不省钱，我就一直打出租。买一个车每一年停车费一万块钱，我打车一年也是一万块钱，特奇怪，怎么啦？中国人疯啦？疯了！这叫理性吗？主流派经济学家自称理性，我一说话就说我不理性，我怎么不理性了？我知道不买汽车，根本没法儿买车，没法儿开。刚买了，油涨价了吧？
　　
　　一个礼拜一个车型儿，叫技术更新，眼花缭乱。什么中外合资, 什么汽车大发展，吹牛啊？一个礼拜一个车型，结果环保不合格，现在又从设计出手规定，那你车不是白买了吗？银行那么多呆坏账了，又贷款给车，有的连人带车都找不着，买车不用信贷，有钱你就买，没有就别买。产量这几年翻番往上涨，年涨１００％，能没泡沫吗？
　　
　　主流派经济学家又开始说中国有１３亿老百姓，这些人在考虑社会收入分配时从不考虑１３亿老百姓，根本没把工人农民放眼里。一到炒作泡沫经济就说有１３亿人，永远不会过剩。那当然啦，中国有１３亿人，绝对需求50年不过剩. 。需求是支付能力, １３亿人买得起吗？如果１３亿人买的起，干嘛还要消费信贷啊？说话逻辑都是自相矛盾的嘛！还不是因为没钱嘛，１０万块钱一个车，还要到银行贷什么款啊？不嫌麻烦啊？还是因为没钱嘛！你到底是有钱还是没钱？汽车销售量下降，汽车厂倒闭。好多人都说过，大家就是不听，中国人我看就是有疯病，没有理性，几次工业高潮都是一个德行。
　　
　　第一轮儿我年轻像你们这么大，军转民，是手表、自行车、缝纫机、黑白电视，计划经济下生产力一转。 城市人五年普及，农村人买不起。
　　
　　第二轮是对外开放，引进生产线。彩电、电冰箱、空调、洗衣机，这四个生产能力从来过剩５０％， 各地方政府计委担保用银行贷款从外国引生产线。这轮儿投资连折旧都没收回来，银行这么多呆坏账怎么来的，就是这么一轮儿一轮儿盲目投资。
　　
　　后来空了五年没有热点. 就通货紧缩。从２０００年开始新一轮儿，就是汽车和住房，又到五年了吧？ 汽车开始大幅度过剩。 只要有脑子都看得出来，结果就是这么干，我又不知道中国建了多少汽车厂，多少汽车配件厂，多少乱七八糟的汽车城?
　　
　　第三是人才泡沫。 大学生有没有泡沫啊？ 是亚洲银行建议教育部扩大招生名额，本质上不是什么教育产业化，是教育部计划失控，象58年大跃进。名额是计划指标。每个学校能够招多少本科，多少硕士、多少博士，得教育部给名额的，不是想要多少要多少的，那不是计划经济吗？
　　
　　各位听到这儿都没反应, 好像中国没计划，整天在骂计划最坏，到关键时候计划一点不少，除了计划生育就是计划招生啦。怎么没有计划？都是计划控制的嘛！听了亚洲银行的话把计划扩大了，他们道理很动听。就是基础义务教育需要国家投资，国家没这么多钱，高校产业化, 就是扩招，高中生就业难，正好借机会让大家都上大学，当然学费也提高。 叫高教超前发展，把社会一部分资源，比较有钱的这部分家长资源吸引过来。反正他们的孩子也跑到外国去留学，不如给弄到这边来，听着有理，那句话没理了？都有理！
　　完了就是大学老师涨工资，这几年大学特发达，大学老师们忘掉工人农民。因为自己发财了，以前老是在那儿骂街. 权力和资本已结盟, 还少那些有文化的，后来他们明白了, 原来有文化的没发财不行，他们就想着从家长那儿弄一部分过来，高校大知识分子急剧右倾，一块儿跟着大老板们骂老百姓. 我当时就说你们这部分人不要太猖狂，过五年就是你们下岗，你不要嘲笑人家。他们出版书叫《谁动了我的奶酪》， 损工人. 你以为你就不会下岗啦？怎么样，现在开始了吧，制造出大学生泡沫，他们说没泡沫，说你可以转变观念嘛。大学生都回乡，说高中生以前都回乡当农民，现在已经很普遍啦，以后你们大学生也回乡当农民，这叫让你们转变观念。 我听这话怎么象毛泽东, 说要斗私批修， 我听了半天叫做洗脑，狠斗私字一闪念。这自由派老骂老毛给人洗脑。我看他们现在也是给人洗脑子。
　　
　　前几年就是给工人洗脑子，说你们应该下岗，下岗了以后应该很高兴，不应该生气，下岗之后应该人生悲壮，从头再来。人家都五六十怎么从头再来啊？你说你变成二十岁的大姑娘那可以从头再来，现在五十岁老太太，让人家干嘛去啊？还要人家心理上很自豪，人家怎么自豪啊？我就觉得奇怪，这帮人骂了这么多年毛泽东，弄了半天比毛泽东还狠。我就没法看得起他们，你反毛就反到底，你不要按着老毛的东西又重做。前些年就损人家工人，完了还编个歌这么唱 “什么下岗工人多豪迈” ，电视台播这个“人生豪迈从头再来” 谁唱啊？找个小姑娘假装下岗工人在唱，真找个下岗工人能唱吗？我还真发现一个天津的下岗工人在那儿唱。下岗了我蹬平板车收废品，挣的钱比当工人多多了。那是前几年，现在肯定没有了。说下岗比不下岗还好，下岗可以发财，脱离铁饭碗，自由价值还得到了体现，就编这么一套玩艺儿来洗人脑！传媒那些烂七八糟的人编的，我说过几年你们下岗。到时候该我编了，来个知识分子下岗多豪迈, 大学生回家种田多豪迈，我要让唱这个不把你们气死啊？这是什么老师啊？

　　这样任何政策都不可能失误，反正下边的人可以转变观念。这叫什么话啊？把你打死也行，打死我下辈子还可以活，还有什么政策对不对？你错了就是错了。任何行业连续五年增长率超过25%的，就有泡沫，大学生也是这么一回事儿，这五年翻了四倍，怎么不是泡沫啊？一半上硕士，另一半拿以前高中生工资。我认为明年会推行事业单位改革，让事业单位人大批下岗，包括大学老师提前退休，腾出名额来给大学生，博士也找不着工作，那就更惨了，只能这么干了。结果正式工资降 50%, 把事业单位工资给拉下来，这就叫泡沫。
　　
　　什么叫泡沫啊？边际上降价等于总体上降价。多盖一个五星级宾馆，把价格降到四星级，四星级宾馆价格也同时要讲到三星，三星降到二星，二星降到一星。每降一级，损失不只是一级，要乘以五。这些经济学家到时候就全都不懂经济学了。这叫边际降价。大学生多培养一二百万，明年这一就业，降50%工资，将会把中专生也压下来，把硕士生和博士生也拉下来，把现存的这些事业单位的人全都拉下来，工资肯定下降。
　　
　　就只剩公务员政府单位涨，就更不合理。经济学家说了多年, 高薪养廉， 不涨他们就贪污，只能给他们涨。
　　
　　少数右翼知识分子丧失社会良心，善恶不分，帮强势集团嘲笑弱势，你不知道你过几年也是同样下场吗？这样的知识分子要那么多没用，就剩我们这么几个人非主流，你看我们才几个人啊？非主流的概念最早是卢周来提出来的，在2000年，就是为弱势群体说话嘛，也不是我们愿意为弱势群体说话，我们也不是不知道弱势群体一般代表落后生产力，强势群体一般代表先进生产力。问题在于所有人全都替他们说话，实在太不像话了。知识分子跑到右翼一边。结果怎么样，五年泡沫出来自己下岗.
　　
　　2004年北大教改，北大老师从右派变成左派。文化革命时北京大学最左,，第一张马列主义大字报就是康生指挥北大哲学系党委书记搞的， 极左理论来自北京大学, 专门写作班子，那文章水平很高，虽然道理不对，但是水平高。比现在这些烂七八糟东西写得好多了，那也是北京大学，共产党犯左倾错误的时候北大比共产党还左，现在经济社会政策右倾, 北大比共产党还右，当然主要是那些搞经济的. 这就是中国知识分子，没劲。
　　
　　极左一到改革开放又变成极右，到了损老百姓的程度。老百姓下岗是不可避免我也知道，那你总得像外国神父，在人家快死的时候也给人家念两句吧？现在中国连个神父都找不着，临死前安慰一下别人？没有，找不着这人，都说“你该死，你赶快死，你还要甘心情愿的死”. 哪有这么说话的呀？信仰真空，连个安慰要死的人都没有，全是那些赤裸裸的右派寡头主义，还谈什么先进文化，还谈什么精神文明，还谈什么现代化啊？

　经济学主流派建立在均衡理论，认为市场经济本质上没有泡沫，只有在市场失灵时才有。 我们非主流认为市场经济不光是在失灵时，正常发挥时就必然造成泡沫.。我研究汇率一看汇率涨跌，涨跌都是十年周期，涨起来就老涨，跌起来就老跌，没有什么三月上来三月下去。
　　
　　就跟股市似的，你们要看股市历史曲线，会发现是泡沫。连续好几年长期得使劲往上涨，完了又使劲往下跌，暴涨暴跌，这就叫泡沫，在曲线上都看得很清楚，房地产业是一种金融类型，也是如此。经济学叫做金融超调，提前超额调整，他们假定工资变动慢于金融变动. 外汇市场，金融市场，商品市场联通，对外部冲击各自反应不一样。这是现代的解释，就是把金融上泡沫纳入均衡经济学领域内。还是承认在金融领域暴涨暴跌是常态，不存在正常波动，而是大起大落。
　　
　　有两种框架可以解释，1998年金融危机之后，不得不承认普遍规律就是泡沫，泡沫不是特殊性不是政策失误，不是一个时期失调，市场经济本质上就必然是这样，有金融噪声理论，羊群效应，信息不对称等很多理论, 揭示了金融领域理性行为会造成泡沫，至少从金融领域推翻了主流经济学均衡假设。经济学假设人是理性人，如果有问题一定是政府或垄断破坏了市场机制，或者信息不对称。
　　
　　新的理论是说按理性人逻辑, 必然产生泡沫，市场经济本身有问题。金融衍生工具本身就不能够过度。
　　
　　1948年恶性通胀，人民丧失信心，有钱就抛。蒋经国在上海使用军事手段，现在一提计划经济大家就恨得要命，我现在琢磨要军管经济，封锁问题。他们说你胡说八道，他们就搞自由经济.
　　
　　其实蒋介石也是搞军管。蒋经国在上海平息通货膨胀居然使用宪兵队，三军司令部打共产党打不过，把三军司令部和宪兵司令部拉到一块儿组成反通货膨胀委员会，出动宪兵去查，把孔向西那个公子给抓，办法就是这么硬，7月15号物价全部冻结，所有东西全不许涨价。但小老板们说不卖还不行，就动宪兵队挨家挨户抄家，哪有什么无罪推定啊？一不许涨价，二必须卖，不卖不行，你说他狠不狠，所有商店，所有仓库挨家挨户翻，把四大家族仓库翻出来了，蒋介石就说别干了。蒋经国不谓不狠吧？抓了叫叛国罪要枪毙，有货不卖要枪毙，搞了三月还真管用，物价就不涨了。小老板们说我认赔，把自己家里的货全卖光在再不进货，我卖光了我不干了还不行吗？这没办法.
　　
　　三月之后中小商业破产了，物价更涨了，老百姓啥都买不着了。那些大投机商都连着特权，他又管不了，最后失败。蒋经国写了一个《告上海市人民书》，他说：“上海同胞们，货币的问题其实就是信心问题”, 终于知道一点真理，说：“军事手段是没用的，咱们通货膨胀要降下来其实很容易，只要大家相信政府，相信我们的这个金元卷，那在手里不要抛就行。” 那时候他们已经彻底没有信誉了，大家说这又是蒋大公子做的把戏吧。我详细看过这段历史，就是说在金融崩溃时理性行为就是跟着去一块儿追涨杀跌，恰恰是集体非理性。

　　最基本判断标准，最基本逻辑就是收入房价比，跟股市的市盈率是一个概念。收入房价比一高， 一定有泡沫，一定会跌，这才叫市场经济规律。
　　
　　上海北京有国际资本，中国那些有钱人都到这些地方买，还不能用北京人或上海人收入来比自己的房价。因为支持北京上海这七八千一平米房价的只有三分之一是本地人，三分之二是外地有钱人，你说他泡沫大吗？
　　
　　外地三千一平米的泡沫比北京还大，这泡沫是全国性的，基本就是收入房价比。再有就是投资，北京上海不知道有多少人是炒卖的，上海有个统计，大概四分之一。
　　
　　我说五星级宾馆的例子，只要十分之一作为投资，就是泡沫了。北京好些人是买了新房然后用旧房出租，去养新房，出租旧房也是投资。
　　
　　再一个标准是银行贷款比例太高，在这种刺激下，大家增加了100%的住房面积，住房信贷利率高，是5%，赶上美国了。收入是美国人几十分之一，你能承担那么高的利息率吗？根本就承担不了，一升息还要跟着往上调，你别以为现在利息是2%，住房贷款的利息从来是5%，什么时候下来过啊？那么高额利息中国人照样贷，说明这些人贷款时没考虑过还。这是理性人吗？
　　
　　什么叫理性人啊？学经济学不要让他们给骗了，经济学谁不懂？你假设是理性人，我就说你假设的就不对，人不一定就理性。我们都假设是理性人，都能比较交易成本，追求利益最大化？那你说我现在是买房子还是不买房子？
　　
　　贷款还还是不还？ 完全是相反的结论。等三年之后跌了咱再买，这叫理性思考吧？问题是你现在可以贷款，你还得熬三年啊！理性思考就是现在租房，租房便宜。但是你买新的三十年分期付款！反正也不见得还，那还是这好啊！这是理性思考啊，你可以不还嘛！不还银行也不能把房子收走。
　　
　　学经济学千万别被他们误导了啊！被误导太多了，比比都是。要不怎么把我们惹急了自立山头叫非主流吗？
　　
　　说贷款买房对银行风险不大，因为房子跑不了？那是非系统风险。比如突然你重病，你不能工作了，家里没收入，这时银行才可能收回房子，把你轰出去，再拍卖。银行必须把房子卖了才能收回贷款，只有少数人不还时是可以的。如果是系统风险就不可以，拍卖也没人买。把他轰到天安门去那就又麻烦了，政府出来干预，维护社会稳定，银行最后还是收不回来。如经济崩溃大家都还不起，他更没法收，收完之后还得拍卖，那价格不就更低了吗？不可能的，告诉你们，这种风险最后只能是政府承担，金融泡沫出来之后就是这样。消费者听了我的话就是大胆的去买房子，我那旧房子卖出去了准备还贷款，现在我一想算了吧，我把旧房子卖了几十万，再买个三百多万的大别墅，找最好买一个，用我儿子名字贷上三十年，完了租出去。经济形势好的话，我还可以收租金，用租金去还贷款。经济形势不好，咱大家都租不出去，那房子是我的，谁还贷款啦？
　　
　　中国非常特殊，盖房子的也不怕。比如你是老板你盖了100套只卖出五十套。在中国一点也不惨，只要50套卖出来就赚够了，因为有回扣，从工程承包回扣里已吃肥了，40%的回扣，各环节包括自己都肥肥的。剩下的卖不出去拉倒。能卖就卖，卖不出去也不着急。盖房子的钱主要是银行贷款，楼市崩盘老板宣布破产。
　　
　　国际信誉制度，宣布破产之后永不能当老板，不能跑，不能有汽车。这些制度中国全没有，中国这些老板宣布破产就走了，赚大笔钱，把卖不出去的房子交给银行了。建筑体制黑暗，生产和消费都可用银行钱，可以不还，我就不信没泡沫。这不是讲制度学派吗？讲供给。