股市退潮散户将会像鱼虾一样被暴晒在荒凉的沙滩上


文/亦忱


最近，中国股市迭创新高，上证指数继去年暴涨130%之后，今年以来又上涨50%以上。其中，沪指在历史性地突破4000点后并无熊市来临之感，其牛气冲天的气象给人以傻瓜入市也可捡钱的印象。这不，上月新近加入股市的散户超过430多万户，比最近两年入市的新户还要多，其入市的各色人等，甚至包括了淡薄物欲的和尚与风烛残年的耄耋老人。尤其令人不可思议的是，春节过后的2月27日，两市大跌10%以后，按常理推测，估计很多蜂拥而至的散户会停下脚步观望一段时间，可是，仅仅过了两个多月，两市不但很快收复失地，而且双双又上升了近30%，这不但使许多资深的经济学家大跌眼镜，也把更多的中国百姓像磁铁吸引大头针一样吸引到股市中来，中国股市的炒股者今年突破一亿户大关，估计不会有什么悬念。


在我这个金融界的外行看来，中国的股市如今变成了世界上最不可理喻的一个投机场所，它不接受任何经济学理论对它的预测，更不服从央行的资产货币政策的管辖和调控，当它要狂跌的时候，别说央行和中央政府，就是神仙也做不了托市的事情，当它要疯长的时候，就是秦始皇再世，估计也遏止不了它所向披靡的势头。


前几天，我的一个对股市一无所知的亲人给我打来电话，告诉我，她准备把自己积蓄了大半辈子的几万元银行存款取出来投入股市，特意征求我的意见。我不听则已，一听简直目瞪口呆。因为我这位亲人是个公认最节俭、最会过日子，持家度日很有一套的传统型中国妇女，她所积蓄的几万元银行存款，可以说是从一家人的牙缝里抠出来的。现在，连她这种把金钱看得很重，没有什么文化的妇女也准备扑向中国的股市，可见中国股市其吸引力究竟有多大。说实话，面对亲人的电话询问，我确实不知道怎么回答她，因为我对中国的股市向无研究，作为一个标准意义上的穷人，自己从未涉足过股市，估计今生也不会成为所谓股民。但我知道，股市有风险，没有心理承受能力的人，最好是不要涉足股市。


因为股市崩溃而引发金融乃至社会危机的事情，在近代世界历史上比比皆是。例如，美国的大萧条，就是以1929年的“黑色星期四”股市崩溃为最显著标志，日本在90年代的经济泡沫破灭导致10多年的经济低迷，其虚高的股市崩盘也是最直接的一个原因。中国经济会步美日的后尘吗？中国社会会因为股市的下一次崩盘而在什么时候跌入不可自拔的深渊吗？我想，神仙也回答不了这样的问题吧。


面对中国股市如野马没有笼头约束撒开蹄子一路狂奔，央行行长在前些天，曾严厉地向投资者发出当心资产泡沫化的警告。然而，在股市中狂赌的人以继续抬高股指而回应了他的警告。面对失去理性的中国股民，看来，谁的警告都不管用了。


在我这个股市中的局外人看来，当中国的一亿有产阶级随着股市的波动而心潮澎湃，对自己的股票涨跌而兴高采烈或垂头丧气的时候，我说这个国家乃至整个民族开始进入一种癫狂状态，恐怕没有人会说我是在胡说八道。


股票是个什么东西，用我的一句话来归纳，它就是投资者索取未来收益的凭证。这种凭证因为可以随时转让，而赋予其投机性的特点。常识告诉我们，当大多数人认同某种股票的未来收益较高时，这种股票就价格上涨而受到投资者的追捧，当大多数人认为某种股票未来收益较低乃至没有收益时，这种股票就价格下跌乃至成为所谓垃圾股票而被投资者抛售。然而，对那些新近加入股市成为所谓投资者的中国股民，特别是对那些卖房子、当土地、借高利贷去炒股的人而言，他们根本就不管股票的特性是什么，而是在用一种赌徒的心态去炒作股票，希望去股市捞一票就走人。这些人，因为股指上涨而血脉贲张，因为股指下挫而垂头丧气，心随股市波动，情随股市转移，他们根本就不会去想想，他们从股市中所赚来的钱，如果不及时套现出来变成真金白银，那些炒股所赚来的钱，只要停留在股市中，搁在自己的账户上，其实就是一种虚拟的财产，没准在那天就因为股指暴跌而化为乌有。


中国的股市最糟糕的问题在于，对癫狂的股市，央行除了由行长口头上发出警告之外，其实已陷入黔驴技穷无技可施的境地：如果进一步提升储蓄利率，在股市牛气冲天的时候，不一定能阻止居民把更多存款投入股市，到很可能吸引更多海外热钱进入大陆，把股价和币值推向新高，而且，这样做，一个最直接的消极后果是，会大幅减少银行利润，危及国有银行系统的运行安全；而维持当今事实上的存款负利率，则无疑是看着大量储户从银行逃逸到股市而忧心如焚徒唤奈何，据报道，一季度，仅广东一省的储户就从银行中撤出600亿资金投入股市。


众所周知，境外的巨额投机资本近年来一直在伺机狂赌人民币升值和股市的暴涨，有几千亿热钱被投到中国的金融市场和资本市场。这些境外的投机者，只要一旦得手，就会脚板涂猪油，一溜了之。我在此预言，当巨额的境外热钱在获得预期的收益后，突然退出中国股市和金融市场之日，也就是中国的股市泡沫破灭之时，中国股市的几千万散户，届时将像退潮时被暴晒在荒凉沙滩上的小鱼小虾一样，而自生自灭。 我可怜的中国股民兄弟姐妹们，贪和贫的区别其实很细微，往往就是一念间的事情。珍惜你们来之不易的血汗钱吧！（2007-5-13）