最近管理層頻繁出現“突襲”事件，例如向香港泄洪之舉，或是突然的升息。雖然老實說，之前透出了不少預兆，但是對于整個市場來說還是頗為突然的。但是若把兩個動作放在一起，我們似乎可以得出一個簡單到似乎但是卻非常重要的答案。管理層在非常明顯地打壓大陸股市并且力圖把壓力往香港傾瀉。

這個結論似乎明眼人都看得出來。但是我們需要參考歷史來作出分析。中國到現在，雖然一片繁勝，但是根源的問題從未被解決過，以前出過的問題將會無可避免地出現，而并不會如美國一般平穩地自由地發展。于是股市的變化，說白了就是一個政策市，一放開就亂，一管就一片慘綠。而管理層目前的動向毫無疑問是不想再重演之前三年熊市的惡果，不希望一句重話或者抓幾個人就把股市拖入漩渦，因而采用了平緩的姿態，因此才選擇了把資金引流到香港，同時用利息來刺激股市。

但是從今天股市的反應來看，香港是被建立信心了，大陸的股市卻沒有“配合”管理層的想法，面對加息的利空，一而再再而三地無視。當手上所有手段幾乎都使了一遍以后（印花稅，利息稅，央行利率，準備金率等），當有一天香港再開放也拖不住大陸的股市的時候，當管理層對瘋牛市終于失去信心的時候，恐怕管理層又會無奈而錯誤地讓市場重演之前連年慘綠的困境。這樣的例子并不是沒有出現過。就如一個調皮的孩子，一切誘惑都不聽的時候，家長也只好下重手了。

而我個人認為，這個“重手”很可能比預計的來的要快。

此外，我們可以參考一下房市來看看股市的未來之發展可能。目前放貸已經出現了全面卡緊，無論是出于管理層授意還是市場的資金存量問題，都開始預兆著房地產業的一個頂峰可能已經出現。畢竟銀行的貸款資金是房地產價格飆升的最大的源動力，一旦這個鏈條被打斷，那么繼續上揚的房價將難以為序。短期看，房價最可能出現的問題是由于資金不足，而開始大幅減少成交量（例如目前的深圳），或者低價成交（例如上海某些地區）。然后可能導致某些依靠收租來支付按揭款的或者炒房人士撤出市場，并且形成惡性循環。

而房市一旦出問題，可能對股市產生巨大的影響，例如對大型上市公司的公允值的變動，對于銀行的影響，對于市場資金的影響等等。事實上房市和股市存在著半年的高度關聯性。而房市的問題雖然不明顯，卻是迫在眉睫了。

如果萬一出現管理層之著力打擊和房地產泡沫意外破滅撞車，那么恐怕是誰都回天乏力了。即使有2008的奧運在。