QFII在5000点前开始卖票　大决战一触即发
　　上轮行情攻克5000点，A股能领跑全球，首功应该记在机构的账上。在这波机构牛市的大背景下，A股还能领跑多远？机构的观点将深刻影响市场走向。
公募：多头占据绝对上风
　　无论从半年报还是从每周发布的策略报告均显示，绝大多数基金经理们对后市都保持乐观态度。
　　银华富裕主题基金经理王华认为，上半年，各种各样的股票、各种各样的概念和故事都得到了比较充分的挖掘。虽然这里面有一定的非理性成分，但是必须看到在新的市场环境下，这种状况的出现实际上有着一定的必然性。他强调牛市会上涨到一个令人不安和惊讶的程度，而这就是牛市的魅力。
　　银华优质增长基金经理蒋伯龙、况群峰则认为，人民币升值趋势依旧，流动性依然充足，储蓄向证券市场分流的趋势日益明显。两位基金经理对市场的长期走势依然保持相对乐观的态度，表示在下一阶段将继续维持较高股票仓位运作。
　　博时价值增长基金的基金经理认为，从A股市场的历史以及与周边市场的对比来看，当前的估值水平均达到了合理区间的上限。但是在当前流动性泛滥而投资渠道较少的背景下，蓝筹泡沫有一定的合理性。
　　私募：博傻与理性间挣扎
　　对于私募基金而言，今年下半年的行情似乎是去年下半年的翻版：蓝筹股猛涨，二、三线股涨幅偏小，公募基金赚的盆满钵满，但不少私募的业绩却远远落后于大盘，私募的疲软在尚未攻克5000点时的7月便初现端倪。
　　7月，上证综指涨幅17.02%，深成指涨幅21.15%，沪深300涨幅18.5%。而根据深国投已公布净值的15只阳光私募近一个月的净值表现计算，其平均净值增长率为6.46%，落后上证综指10.56个百分点。
　　其中，只有排在第一位的天马投资勉强与大盘指数涨幅持平，其净值增长率为20.31%，但也并未超越深成指21.15%的涨幅。明达2期次之，净值增幅为12%，明显落后于大盘。
　　而"股神"林园执掌的林园证券的净值增长为-3.63%，尚城证券的净值增长率为-1.60%。据深国投网站的信息计算，其余私募的净值增长率全部低于10%，赤子之心3只私募基金净值平均增长率低于1%。
　　很难想像私募基金们在7月受挫后，将在8月的高位大举调仓追赶大盘涨幅，但是如果不能有足够的业绩说服力，客户将离他们而去，因此不少私募基金目前在博傻与理性间挣扎。
　　据了解，现在确有一些反应比较快的私募基金在月初时大力转向地产、金融等强势蓝筹股，采取顺势而为的手法，淡化指数的恐惧；而比较理性一点的私募早在4000点、甚至3000点的时候便转向香港市场，重点投资含H股的蓝筹股，私募基金经理对市场观点的分化已经不是秘密，而这也只能等行情结束之后，才知道到底谁在海水退潮的时候没穿泳裤。
　　QFII：撤退迹象明显
　　据了解，一些QFII背后的客户在5000点之前就开始卖出手中股票，而很多拥有QFII资格的外国机构现在手中都有剩余额度，目前正在到处兜售这些投资额度，但在不久前，找到有QFII额度的外国机构还是件困难的事情。
　　根据统计显示，截至二季度末，QFII出现在了已披露半年报的900多家上市公司中的123家前十大非限售股股东中，累计持有市值171.11亿元。这与其理论上应该持有的QFII市值相去甚远，目前获批的投资额度是200亿美元，考虑投资增值的情况，理论上QFII持有的A股流通总市值应该超过400 亿美元，即将近3000亿元人民币。
　　从上述数据推断，QFII从六月开始就大举撤退，目前的5000点应该很难再重新吸引他们的目光了。