——房价、股价均回到一年前，就怕不用西方使什么绊子，自己就要乱了。。。。。。。


击穿3200回到一年前


日期：[ 2008年4月18日 ] 版次：[ AA04 ] 版名：[ 速览 ] 稿源：[南方都市报]

　　上证指数收盘报3222点,跌68点。两市均创出调整以来的新低。机构提醒弱市不言底,后市可能考验3000点。


　　市场对一季度经济数据有着不同的解读，由此形成的多空双方分歧也在昨日盘中表现得淋漓尽致。上午开盘，上证指数上涨58点，带有一丝“利空出尽”的意味，但随后股指出现下跌，并在轴线附近振荡徘徊。午后开盘，股指逐浪下跌，盘中更是创下3180点的一年来新低。收盘虽有小幅回升，但并没有改变再次探底的趋势。上证指数收盘报3222点，下跌68点；深成指下跌40点，报11657点。两市均创出调整以来的新低。大盘指数跌幅虽然不算太大，但市场恐慌气氛却较浓，仅一成个股收出红盘。


　　可能考验3000点


　　对于昨日的股市表现，申银万国证券研究所认为，股指继续处于弱市格局，仍有振荡下调的压力，近期上证指数可能考验3000点至3100点。近期成交量有所缩减，某些股票的破位或补跌将使调整行情更为复杂，大盘可能演化成减量弱市平衡拉锯的格局。


　　前期“大跌大买”的心态让抢反弹者屡抢屡套，市场信心逐渐减弱，股指重心不断下移。申银万国证券研究所魏道科认为，这构成了较标准的下降通道，但底在何处尚难准确判断，多空可能有一段时间的反复试探，构筑阶段性弱市平衡。扭转这种弱市状态，需要基本面利好因素的催化。从成交量来看，周三、周四已连续两日缩减，可见下跌至今，斩仓者已不多，更多的投资者还处于观望状态。


　　魏道科认为，大盘短期将继续维持振荡整理的格局，中线仍然处于弱势状态。虽然有媒体报导QFII额度申请超过200亿元美元，监管部门将出台规定推动QFII积极入市，不过，目前批准的额度相对有限，且国内股票基金自2月份以来一直在较密集地发行，但并没有扭转大盘向淡的趋势，也许资金入市的态度并不积极。新股陆续发行冻结大量资金，二级市场谨慎心理占主流。


　　目前投资者对上市公司业绩因素较敏感。预增的公司在市场的预期之中，或者略好于预期，并没有激起买入热情，而业绩低于预期的如云南铜业、金融街等股票复牌后继续下跌，云南铜业已连续两日跌停。市场担心今年上半年以及全年上市公司平均业绩增速放缓超过预期。


　　魏道科认为，近期的均线仍然呈空头排列，只是下跌的速率稍稍放缓。就今年1月14日以来的调整节奏看，运行到阶段性的后期，近期3100点至3000点区域可能有一定的支撑力度，但能否形成像样的反弹行情，还得密切关注其他方面的动态。


　　招商证券表示，昨日美股及周边继续稳定上涨，给A股恢复提供了良好的环境，而央行迅速提高存款准备金率则有短期货币政策利空出尽的意味，然积弱难返的市场仍以下跌应对。目前而言，投资者脆弱的心理使得草木皆兵，稍有风吹草动就有恐慌行为出现。指数无疑进入底部区域，但投资者信心的严重不足已成为制约行情的重要因素，疲弱不堪的信心要想恢复绝非一朝一夕之功。


　　估值体系有待重建


　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋认为，目前的市场陷于因估值体系紊乱而产生的极度恐慌之中，因此开始了极为惨烈的下跌。若从本轮牛市起点998点计算，上证指数已经跌去了全部涨幅的50%.如此惨烈的跌幅不仅这些年世界股市所罕见，即便和中国历史上最漫长的熊市相比，也是有过之而无不及。市场在近期可能还不得不承受由估值体系突变、紊乱所带来的难以承受之痛。


　　不过他认为，在市场各方的积极参与与探讨之中，新的估值体系将在阵痛中重新确立；而随着新的估值体系的确立，市场将走出恐慌、走向光明，并因此而真正成为经济的晴雨表。


　　此外，从公布的宏观数据来看，在央行的严格控制下，商业银行的放贷行为受到一定程度的影响，但是由于人民币升值的预期依然非常强烈，导致商业银行、企业和居民降低人民币存款、提高美元贷款。因此，虽然3月份人民币信贷增速有所回落，但是外汇占款的快速增加依然是导致货币供应量过快增长的隐患，未来通货膨胀的走势值得担忧。


　　国泰基金认为，目前，市场前期预期的利好因素没有兑现，而实质性的利好因素也没有出现，市场情绪仍然较为悲观，投资者都比较谨慎。与去年四季度相比，一季度业绩将有所下滑，但部分行业如金融行业的盈利预期仍然较好。不过，市场在悲观情绪下，对这些行业未来仍充满担忧。在本轮的调整中，A股是全球跌幅最大的市场之一，而上市公司的基本面优于其他市场，目前，A股的估值仅稍高于港股，估值优势明显。


　　继续保持谨慎观望


　　招商证券认为，从市场情况观察，指数已创盘中和收盘新低，仍为振荡寻底形态，投资者仍宜保持谨慎。引起市场重视的是，中石油屡次力保发行价不破，似有神秘资金护盘动作，后市宜密切关注，如破发则可能为市场最后一跌的机会。


　　个股方面，招商证券认为，银行保险股由于大幅调整已具备投资价值，如招商银行、工商银行等，价值型投资者仍应逢低逐渐吸纳，但需要提醒的是，投资者必须严格控制好仓位以防止振荡的风险。而对于重仓及深度亏损的投资者，目前建议减少操作以避免更大的损失，耐心等待转机。对于具备一定短线水平的投资者，奥运等概念板块的波段机会仍建议适当予以关注。目前市场处于牛皮振荡，因此投资者切忌追涨，应保持良好的心态。


　　国泰基金认为，股指可能在继续下探后反弹，由于实质性的利好因素还没有明朗化，投资者情绪比较悲观等因素的影响，股指可能将继续下探。但由于估值的优势和基本面因素的影响，股指可能在本月中下旬在逐步探底后迎来反弹。


　　申银万国建议保持相对谨慎策略，如果再连续下跌，可能会有技术性反弹，上证指数3000点左右有一定的技术支撑作用。超跌将引发反弹的机会，但中期调整的格局尚未改变。


　　本报记者 万勇 林峥 实习生 詹明