说些一鳞半爪的情况


昨天下午今天上午鬼混进信工部miao姓副部长的忽悠队伍，听到些鸡零狗碎，觉得好玩，记了大家看看：
1、Wu钢钢材每吨跌了3000元，近数月每月平均跌80美元/吨；
2、Wu钢积压钢材80万吨有多了；
3、Wu钢（还是W石化）整个10月没有接到订单。很多下单企业撕单，预付金不要了；
4、全国钢企陆续停减开高炉；
5、wu石化1-9月亏损35亿元。老总说“需求突然之间不见了”，加工品没人要，比原料掉幅更大更狠；
6、wu石化老总说已经资不抵债，放国外够申请破产了；
7、华能阳逻电厂5台机组就1台在发电，还只有50%的负荷；
8、宣传口径：对外就说我们基本面还好，对内要有心理准备。miao姓副部长要建议搞国家储备钢，要上一批项目拉动内需了。


Mysteel：钢材需求 到底咋了？
[我的钢铁] 2008-10-30 14:50:54
今年的钢材价格就像坐了一趟过山车，在持续近半年上涨行情以后，6月中旬开始下跌。截至目前，钢材价格已经下跌到去年8月份时的价位。部分钢厂已经到了亏损的边缘。其强势的定价权开始松动，不得不跟着市场下调出厂价格。



图1 中国2007年以来上海螺纹钢走势图

下跌开始后，下游企业由于手中尚有大量库存，不急于采购，从而造成需求像是在一夜之间消失了一样。但大部分下游企业仍在开工、生产，采购行为却实实在在的大量减少。另外，也有行业已经全面过冬。

一、直接需求急剧下滑

2008年是艰苦的一年。从年初的雪灾到年中的地震，中国经历了众多风雨。更重要的是，受美国次级债危机影响，中国经济自奥运会前后也开始出现萧条状况。

1.固定资产投资投资下滑明显

8月份,城镇固定资产投资12759.61亿元，同比增长28%，增幅比7月下降1.5个百分点。1-8月，城镇固定资产投资84920亿元，同比增长27.4%。房地产开发投资18430亿元，增长29.1%。黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资2282亿元，增长30.6%；施工项目计划总投资249446亿元，同比增长17.7%；新开工项目计划总投资53229亿元，同比增长2.5%。而1-7月为同比下降2.9%。由于在固定资产投资中企业自有资金的比重已高达59%，因此，企业不景气状况势必导致未来固定资产投资增幅迅速回落。

自去年年底固定资产投资月增出现低点以来，今年固定资产投资比去年月度投资力度略有增加。但考虑到PPI增长过快，在投资额高速增长的同时，实际投资量却在明显萎缩。



图2 2000年以来固定资产投资增长率变化图

房地产投资也是如此，目前投资额增速仍处于高位，但随着物价的高速上涨，实际投资量增速已远不如前，房地产新开工面积在快速萎缩。从宏观数据来看,08年商品房销售额增速为11年来首次负增长，房地产行业有史以来最严重的困境。根据08年7、8月的平均销售量计算,各大重点城市消化现有库存的时间将为2年左右。受股市影响，人们购房的意愿明显下降，房价降低后买主与开发商之间的纠纷已经浮出水面。房地产企业景气不再。近来常听到一些房地产企业资金链锻炼而倒闭消息。以万科为代表的一批房地产企业开始进行了一系列降价行动。据说万科未完工的项目已经暂停，并遣返施工队，最早明年冬天复工。万科中报显示集团已经对下半年的开竣工计划适度调整，预计全年开工面积为683万平方米，较年初计划减少165万平方米，竣工面积586万平方米，较年初计划减少103万平方米。由此可见房地产行业已经进入一轮下降周期。要想短时间内恢复可能性不大。



图3 近两年商品房销售面积累计增长率变化图（YOY%）

2.汽车行业产销量快速下降

8月，汽车生产61.55万辆，环比下降15.91%，同比下降3.50%；销售62.90万辆，环比下降5.53%，同比下降6.34%。1-8月，汽车产销654.85万辆和647.78万辆，同比增长13.85%和13.94%，与上年同期相比，增幅回落9.72个百分点和11.01个百分点。



图4 2006年-2008年中国汽车产销变化图

作为国民经济支柱产业，汽车行业已进入快速发展期的末期。2005年，行业开始回暖，2007年开始达到阶段顶峰。2008年3月汽车行业产销量到达顶峰后一路下滑至今，而且下滑趋势仍在继续。从4月以来的绝大多数月份的环比负增长，以及同比增幅由正转负的情况来看，整个三季度的销售形势仍未可乐观。

造成这种局面的出现，最大的影响因素是国内经济下滑。此外，自然灾害、油价、奥运、国际金融风暴等也对国内乘用车市场产生不小的冲击……

3.家电行业增速趋缓

国家统计局数据显示，1-8月大家电行业累计产量所有大家电产品均有不同幅度的上升，增长率最高的是洗衣机，达到19.4%。冷柜和空调器的增长率增长缓慢。

在8月份当月产品增长率为负值的大家电产品是电冰箱和空调器，从历史数据可以看出，这两个产品连续3个月当月产量增长率为负。由于房地产行业不景气，人们购买新房的意愿下降，房地产开发面积也在降低，所以与房子有关的家电产品需求下降很多。由于空调与房地产相关性最大，空调的产量下降也最明显。

4.机械行业增速趋缓

2008年1-8月，全国机械工业累计销售产值5.76万亿元，同比增长28.54%，累计出口0.88万亿元，同比增长22.1%。1-8月销售和出口增速分别较3个月前下滑1.81个百分点和3.1个百分点，呈现出内外需求增速双双回落的不利局面。

大部分产品产量增长度出现下滑。2008年1-8月，通用设备制造业工业产品产量中，工业锅炉累计完成14万吨，同比增长6.36%，增速比上年同期下降19.26个百分点；电站锅炉累计完成25.5万吨，同比增长2.96%。内燃机累计生产4189.8亿千瓦，同比增长14.35%，比上年同期下降12.69个百分点；数控机床产量累计8.65万台，同比增长10.16%，比上年同期下降22.12个百分点。轴承产量同比增长13.52%，增速比上年同期下降7.9个百分点；风机产量同比下降16.52%，下滑明显。

5.运费暴跌造船业压力凸显

我国8月、1-8月新接造船订单分别为623、5,066万DWT，分别较去年同期下降46.35％、29.40％，不过仍然处于历史高位。新接订单以散货船居多。我国8月完工量为37万DWT，同比下降67.42％；1-8月完工量为1221万DWT，同比增长26.23％。

在新接订单减少的同时，还有不少船东撤单。根据英国克拉克松研究公司统计的数据，1-8月份全球累计共有94艘新船订单被撤，而且主要集中于亚洲地区。其中，韩国船企被撤订单数最多，高达43艘，中国为21艘，日本仅为5艘。韩国被撤订单主要集中在大型骨干船企，包括SXT造船、现代尾浦、大宇造船等，而中国撤订单主要集中于地方新兴民营船企。从数据来看，目前全球94艘被撤订单量仅占当前全球手持近1万艘新船订单总量的1.2%，与2000年140多艘被撤订单占当时总量4.5%相比，还有一定差距。



图5 近三年中国每月完工量比较（百万DWT）

另据快报数据显示，9月份全球新签订单量同比下滑66.1%，疲软下降态势依旧。而此前8月全球船市的成交量（以载重吨数计）环比大降近4成，整个造船市场冬季到来已毋庸置疑。

……

6.集装箱行业提前过冬

集装箱行业与造船行业相似，受航运业影响较大。目前大部分集装箱产线处于停产状态。

据中集重庆物流装备制造有限公司有关负责人介绍，随着美国金融危机进一步恶化，世界经济和国际贸易增速放缓，出口集装箱需求大幅下降。事实上，从9月开始，这家集装箱生产企业已经几乎接近停产。

重庆不是个例。笔者通过与中集集团深圳总部有关人员的沟通了解到，深圳的集装箱产线也大部分停产，只有马士基集团自己的一些生产线在继续生产。其实，中集集团的采购人员在6月份就已经减少集装箱板的采购量（其中一半以上来自宝钢），9月几乎没有订购宝钢一吨集装箱板。

……

二、间接需求同步

中国机电产品的出口是钢材间接出口的主要形式。目前通过机电产品出口的钢材已经接近一亿吨。

2008年1-9月，我国对外贸易进出口总值逼近2万亿美元，达19671亿美元，比去年同期（下同）增长25.2%。其中出口10740亿美元，增长22.3%；进口8931亿美元，增长29%。累计贸易顺差1809亿美元，比去年同期下降2.6%，净减少49.2亿美元。9月份当月我国进出口总值2435亿美元，增长21.4%。其中当月出口1364亿美元，增长21.5%；进口1071亿美元，增长21.3%。从总的数据并看不出太大问题，但从品种上面看问题很大。

……

三、下游需求恢复需要时日

要弄清下游需求恢复何时得到恢复，应首先查明下游需求是怎么消失的。

笔者认为，由于次级债危机的发生，先是导致美国经济下滑、美国国内房价下跌、投资银行破产、消费下降。目前国际贸易联系紧密，发生在世界经济心脏美国的次级债逐渐蔓延到欧日韩等发达国家，从而导致全球股市大跌、资产急速贬值。整个世界的需求减缓。国外的经济体出了问题，在中国大陆的投资也逐渐下降。虽然中国政府在国内的投资在增加，但外资的投资下滑导致国内民间投资信心严重不足。

6月份以来，热钱流出迹象明显。以传统方法可以大体测算出热钱的数值，9月流出中国的热钱大约为145亿美元。而近四个月热钱共计流出了近800亿美元。

中国已经是出口大国。由于美日欧经济体消费下降，对中国产品的订单也很快下滑。从而导致中国产品出口量下降。



图6 中国出口总值增长率已成下降趋势

再加上近期国内股市大幅下滑，离去年高点已经下滑了60%以上，人民财富缩水。而且国内很多单位采取了降低工资、取消奖金、有的甚至采用裁员的方式来迎接经济危机。还有一批企业已经倒闭。这样人们的消费需求因此降低很多。

我的钢铁研究中心（MRI） 张铁山