香港老千股的开山始祖――威利系

“老千”来自英文的cheating的音译。老千股，自然就是骗取普通投资者钱财的股票。而且对刚刚进入香港股市的人有着莫大的吸引力。
“老千股”的超级无敌威力，下面给出一例--威利国际(0273.HK)，一间经常登上香港股市十大升幅排行榜及十大跌幅排行榜的公司。
威利国际的财务状况，从1982年到2007年连续15年，无论经济好坏，年年亏损，绝对不会盈利，真是服了他了。

这间威利，多年来合股不断。根据港交所网站所提供的数据，仅仅从1999年开始到现在，公司就经历了2合1，5合1、50合1、25合1、10合1、5合1。简单算一算，2×5×50×25×10×5=625,000，亦即假如你与1999年买入62万5千股，今天则仅仅拥有1股。再查其股价，1999年合股前的价格是5分钱左右，如果你当年以30万港元买入六百二十万股威利国际，那么阁下今天这笔“投资”将变成5角钱，损失达99.99984%！

合股是这么的容易，亏损99.99984%难道还有翻身机会？？

由于增发和批股相当的方便，所以港股很难出现高估的时候。大股东在那儿虎视眈眈呢！贵了，好办啊，增发圈钱呗。比方流通股和大股东是1:1的比例，股票炒高了，大股东可以一把配售流通股的十倍，把比例弄成1:9，看你怎么炒！圈一大笔钱，等股价跌了，再回购或私有化嘛。
股价因各种原因弄低了，私有化呗，香港人称8号仔的电讯盈科（00008.hk）的故事，值得每一个打算去香港淘金的人先反复体味一下！！
这样的制度下，香港老百姓和一批一批从大陆过去的投资者被反复割韭菜，反复当成提款机，实在给提怕了，所以非蓝筹股、非指标股、非中资国企股以外的大多数股票，估值都相当低，因为实在是给搞怕了。这种股票，香港本地人根本不碰。

老千股就是一些垃圾股。永远不分红，年年圈钱。董事高额薪酬，一年数千万。股价跌到几分钱，在合股。重新骗钱。很可怕的股票。套上不但永无解套之日。而且会被公司吃的干干净净。公司就是做股票生意。股吧里有他们的庄托，到处贴。类似股票还有不少，这是香港的特色股票。专吃大陆客。

请看2009年1月9日中午收市的香港股市的十大升幅排行榜，其中大部分股票都是“老千股”：

8005.HK 裕兴科技 110.26%
8005.HK裕兴科技 110.26%
1166.HK 荣盛科技国际 40.63%
1166.HK荣盛科技国际 40.63%
0380.HK 中国管业 21.74%
0380.HK中国管业 21.74%
1196.HK 昌明投资 19.92%
1196.HK昌明投资 19.92%
0110.HK 中国长遥 18.57%
0362.HK 中国天化工 18.23%
0362.HK中国天化工 18.23%
0669.HK 创科实业 18.22%
0669.HK创科实业 18.22%
8250.HK 确思医药 18.18%
8250.HK确思医药 18.18%
0738.HK 利信达集团 16.07%
0738.HK利信达集团 16.07%
0666.HK 禹铭投资 15.62%
0666.HK禹铭投资 15.62%

请留意，上述股票的股价，除了并非老千股的创科实业(0669.HK)之外，其余全部在1元之下，升幅第二名的荣盛科技国际的股价，只有4分港币。第三名的中国管业，则股价2分钱多一点，也就意味着区区两万港币，就可以买入一百万股。两分钱的股票还能跌到哪里去？买不买？买不买？

且慢！且慢！市场还有大把1分钱的股票呢。市场还有大把1分钱的股票呢。我的投资黑名单上就有几家：中信21世纪(0241.HK)、中建科技(0261.HK)、香港体检(0397.HK)、福邦控股(1041.HK)。为什么不买呢，难道会跌到零吗？当然不会。但是公司随时可以合股。
以1169.HK海尔电器(你没看错，就是中国人引以为豪的青岛海尔)为例，2007年1月底10股合1，每股股价之前2角多钱，合股之后变成了两块多。合1或者50合1，股价迅速膨胀，然后再“跌到你不信”。多数老千股也是这样，跌到一定地步的时候，就会选择合股--10合1或者50合1，股价迅速膨胀，然后再“跌到你不信”。

假如还没有跌到一定地步，可以大比例折让配股逼股价下跌，比如以低于市价40%的价格出售新股给机构投资者。
和威利差不多黑的老千公司并不在少数。另外一间公司汉基控股(00412)，从2001年到2007年短短六年，4次股份合并后，2万股变1股，今天的股价“高达”5角钱。

老千股不光绝对黑心，而且懂得追逐潮流概念。什么互联网，可替代能源，内地消费，纳米技术能上的全上。而且如果你观他们的年报，每间公司的主席都会大言不惭地夸耀自己是如何如何高瞻远瞩，着眼长遥。另外，你如果看他们的财务报表，也是表面上很光鲜，很多公司都号称几亿盈利，其实就是东拆西补整出来的盈利---把A公司的资产卖给自己同时控股的B公司，赚得巨额收益。询”服务，然后B公司给A公司提供“管理咨询”服务，收费盛惠几亿大洋。

炒惯A股的股民都有个经验，就是一轮牛市中无论什么股都有机会，哪怕是最烂的公司也可能涨几倍，所以被套之后往往就“不管了”，多年以后总有机会解套。但港股不一样，由于上市门槛低且可以合股拆股，理论上即使不退市的股票也可以无限制地跌下去！所以跟风炒作细价股、老千股的朋友必须要设立止损点！

讲讲高宝绿色(274)幕后玩家.上市七年的母公司高宝绿色（274），以生化股作为卖点，过去业绩及股价表现均令人啧啧称奇，公司由刘逸华弟弟刘劲玮当主席，刘氏一家持有约百分之七股权，公司大部分股份由街外的基金持有。高宝绿色专门生产家庭清洁用品，如漂白剂及厕所水等，并同时兼营污水处理及化妆护肤品。

2000年高宝绿色食正生物科技股热上市，在上市推介会上，新世界主席郑裕彤及其老友明嘉福也有出席捧场，其后郑入股百分之九，因明星效应关系，高宝绿色在一片淡市中，仍然录得三十五倍超额认购。由上市至今，高宝绿色已在市场配股集资四次，前后骨水逾亿元。并且在03年中以一个二毫八配售一亿新股，把郑裕彤持有的百分之九权益摊薄至不足半成，其后郑裕彤把手头股份沽售，据知埋单计数赚约一至二亿元。
注意：看见了吧，老千里面往往有真正的巨富参加游戏的，可怕吧，小散们。

高宝绿色自上市以来，业绩一直十分突出，除03及06年以外，每年均录得双位数字增长；单是07年的上半年纯利便录得二点零九亿，差不多等於07年的全年纯利。上市不足十年的高宝绿色毛利率达四成四，较出产「SKII」的美国公司宝洁高出三倍多，赚钱能力竟然惊人过世界级企业。

每隔两三个月，高宝绿色就会有好消息发放，而股价亦跟随消息舞高弄低，去年八月初又宣布拟入军再生能源业务，将废弃之旧车轮胎经技术转换成燃油，股价更一度升穿四元。若分拆真柔美成功，高宝绿色不仅有近十亿元之特殊收益，而且随时母凭子贵，趁机炒高股价，不过现价已由历史高位四元二角跌至一元二角。

注意：总说我们的统计局数据如何如何，老千才可怕。国际做账那才是天衣无缝。

同样是「生化股」的联康生物科技（690），主席唐洁成，是刘逸华的姪儿。05年年尾唐洁成收购专做礼品包装纸的新高准，旋即转为发展科技生物业务，研究生物制药，并易名联康生物科技，唐氏及其家人控有三成六股权，而市场焦点的糖尿病新药，一直只闻楼梯响，面市日期却不断推迟。05年业绩见红，亏蚀四千二百四十四万元，透过收购国内药厂及一个卖药网络，翌年纯利即狂升两倍半，逾六千万元，而07年中期更大赚八千九百五十二万元，较同期劲升近五倍。

不过易手不足半年，联康即提出供股，透过两股供一股，骨水一点八亿元。抽水机总在欢乐中启动！


说说本人自己的经历吧。我本香港的千股阴过2次的。SB啊，真该打自己一次。第一次是在国内B顾第一次暴涨的时候，我赚了大概10倍的本金。于是把港币转到香港。一看香港股票，便宜啊，1毛，1分，到处都是。而且名字很动听。什么**科技，什么中国**，反正一看名字，应该就是100元的股票。1万元可以买100万股，靠，那感觉，你就是亿万富翁啊。于是，杯具啊，第一个被阴的什么鸟名字已经忘了，因为长期停牌，现在还在牢里。估计亏损在90%以上。我痛定思痛，港股交易停止了3年以上，按道理来说，再SB的人，如果再次交易应该不会被千的。是的，我是吓怕了，干脆就不进入市场。到了07年，国内A顾又是大获全胜。于是，手痒，部分子弹要去香港报仇。在选择股票的时候迟迟没有最后确认。

一天，和几个香港的朋友吃饭，杯具啊，马上开演了。

那是07年11月的某天，时间的印象深刻啊！！一起吃饭有4个人，2个大陆的，2个香港人。香港人一个做珠宝生意的，香港开店，大陆加工，
钱是有一些的。一个是大陆做贸易的，有钱后移民到香港，这个算有钱的，据说随时可以拿出几千万现金。大陆方面一个是本人，另一个是同行的朋友。谈到股票的时候，做贸易的很神秘地说，最近一直在猛吃一个股票，从0.20一直吃到0.1，现在还在吃。
“是不是啊，能有多大的涨幅？”同行的朋友非常有兴趣地问.

“当然，大股东是我朋友，说要重组，可以见0.5以上。”做贸易的相当肯定地说。
“什么股票，代码是什么？”
一个对于港股的垃圾，我吃亏后，一直是比较讨厌的。根本就不留意这个问题。
但是，由于他们反复讨论，这个代码我记住了，一个永远让我记住的香港股票代码：279
民丰控股，靠，应该叫逼疯控股，非把小散逼空为止。当时吃饭的时候，大概是0.1元。听到消息，我笑了笑。珠宝仔说，他听贸易佬说的，自己也买了一些，大概几十万元。据贸易佬说，他买了几百万元。饭后的几天，我同行的朋友给我电话，说他在0.08元附近建仓，买了200万股，靠，真买啊。

古人说“三人成虎”，天啊，就是这个道理。三个人都买了，那么这个股票就被我注意了。其实，那几天279天天阴跌。半年前是0.4多，现在几分钱，呵呵，是不是机会呢？

在某天急跌破到0.05的时候，我出手了，大概是买了500万股，三天后在0.07左右的位置卖出200万股，感觉短线是成功获利。其实，这个时候才是套子开始的时候。

0.07以后279就一路阴跌到大概0.01-0.02左右，我在跌到0.05的时候又杀了回去，期待0.5的到来。于是，下面就是**的开始：
2007-12-03 合并: 10股合并为1股，并后股份供5股 港元 0.1200
008-05-12 合并: 5股合并为1，
2009-01-10 股份供股: 1股供1股港元 0.1100
2009-04-02 合并: 10股合并为1股
现在多少钱？2009年12月31日收盘是:0.61
相当我当年多少钱买的？复权后，大概是5元多。也就是说如果坚持到现在，亏损是超过99%！！
我只记得我最后抛弃他的时候只有2万多了，20多万的投入，结果是亏损近90%！！！！时间大概是3个月左右。
**不见血！！

虽然，我依然继续买卖香港股票，因为09年我A股又赚钱了，又把一些利润转到香港。但现在，我只敢买有国企，应该说是央企背景的股票。赚钱不多，但安全啊，少少也30%的利润。

总结：
1， 什么是老千股？
香港二三线股的大股东在近十多年来，经常：

a) 先供股集资， 然后，
b) 高价“买”资产（自己的，或是同盟的），
c)“做手脚”令公司亏本，包括一些高超的财务技巧，做账技巧，
d) 然后又大折让，再供股集资，严重摊薄散户手里的股份。这些老千股的股价不断下跌，而大股东就因为不断向股民“抽水”而发达，
e) 当股价跌无可跌时，就不惜合并，消减成本，然后再
f) “抽过水”，令小股东跌入无底深潭。
g) 近年很多三、四线小型上市公司的大股东或管理层，即使有大量闲资也不愿于股价有大量折让的情况下回购公司股份，
h) 宁可以超高价格收购其他公司股份籍以消耗本身的大量现金。
2， 老千的赚钱把戏。

这里主要说做空赚钱。一般以为只有上涨庄家才可以赚钱，其实老千们可以做空赚钱的。这就是香港许多股票无限制“下跌-合股-下跌-合股”的原因。

办法是这样的：设股价1元，大股东持股80%，大股东大量卖出股票——股价下跌至0.4元，大股东持股降低到50%。董事会公布0.22元配股。因为大折让，所以有货的散户乱抛，股东也继续抛货，股价大跌，当然也吸引到不少不知情的散户接下落的刀子。于是，股价继续跌跌倒0.2。散户很反感，不会参与配股，因为比市场价低，但是大股东全额参与配股，因为配股的比例往往很高，于是大面积摊薄了散户的股份，大股东捡回80%持股比例，但是1元与0.22元之间的差价就是大股东赚到的钱！
然后大股东继续这个游戏，大量卖出跌到2分再配股，再50股合一股，股价回到1元。
继续玩！这个游戏玩20年也没问题。

3， 归纳分析老千股种种“骗人”的手法。
一，公司用钱，用作个人享乐，不过这个问题，一般上市公司多多少少都有。但老千，董事薪酬就高的离谱，甚至还有一些很奇怪的方式乱开支花钱。。。
二，以互换资产为名，配发新股，然后拉升抛出赚钱。
三，不停以大折让供股、配股，跌得低又合股，不断拉高出货赚钱。记住，这里是“不停的”。
四，大派公司现金作为股息，掏空公司，肥了自己。
五，占用公司资金，然后用其它会计方法隐瞒真相。
六，为大股东以“一亿元”买自己家的，或自己人的“交易”抢钱，或贱卖公司资产给自己，抢钱。
七，以高息股东贷款为名吸取公司资金。


附：港股缩股示图