李稻葵：央行表态意味着人民币升值博弈的结束


http://finance.ifeng.com/news/special/rmb/20100619/2326163.shtml
凤凰网财经6月19日讯 据中国人民银行网站消息，中国人民银行新闻发言人19日发表谈话，称将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。对此，凤凰网财经第一时间连线央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵教授。李稻葵表示，央行关于推进人民币汇率制度改革的表态意义非常重大，标志着因为金融危机影响而采取的临时性固定汇率政策的结束，也意味着可能的无穷无尽的人民币升值博弈的结束。

凤凰网财经：您认为央行此次关于推进人民币汇率改革表态的意义是什么？

李稻葵：央行此次关于推进人民币汇率制度改革的表态意义非常重大，标志着20多个月来，因为金融危机影响而采取的临时性固定汇率政策的结束。在金融危机期间，中国的临时性固定汇率政策支持了美国的金融改革，美国也承认在这期间中国的汇率政策功不可没。在经济V型反转态势确立的情况下，此次表态表明，中国将根据自己的经济发展态势，采取自主性的，不屈服于外部压力的汇率制度。也意味着可能的无穷无尽的人民币升值博弈的结束。

凤凰网财经：人民币汇率在未来一段时间有大幅升值的可能吗？

李稻葵：人民币汇率未来将会更有弹性，但不会一次性大幅升值，除非满足两个条件，第一个是欧元不要再恶化；第二个是美元不要再大幅贬值。

凤凰网财经：在人民币面临巨大的外部升值压力和G20峰会之前，央行发表推进人民币汇率改革有没有更具针对性的目的？

李稻葵：央行选择现在推进汇率制度改革主要目的有两个，一个是缓解国内物价上涨的压力，第二个是促进外向型企业的结构调整。

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[转贴的分析]：
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主要的改革是由人民币钉住美元改革到人民币钉住一篮子货币。长期的结果就是人民币汇率逐渐浮动化，市场化，钉住的货币对象多样稳定化。短期的结果就是人民币会慢慢升值，幅度大小未知。注意看下面英文中的红字部分。
But it was seen as a clear signal that China will let the yuan resume a gradual rise against the U.S. currency—possibly as soon as Monday

实际上在2005年夏天，第一次人民币汇率改革的时候，中国对外宣称的新政策就是钉住一篮子货币，但是这一篮子货币的组成一直是世界上最大的黑洞之一，从05年夏天到08年夏天，人民币一直对美元小幅升值。到了08年7月，突然不再对美元升值而变成了事实上的钉住美元。

这次突然宣布汇率机制改革的消息，显然是为了应对下个月在多伦多召开的G-20会议，为了避免中国陷入被围攻的境地。不知道这次是否也会和上次一样，表面上动一动，而这个“篮子”的灵活度还掌握在中国的手中，还是真的决心接轨了。这个政策对中国出口的影响，具体就要看周一开始人民币汇率变动的方向和幅度。我感觉变动的幅度一方面和中国受到的政治压力有关，另一方面和国际经济复苏的速度有关。现在欧洲经济不好，他们有点狗急跳墙的感觉，以前只是美国闹得凶，现在欧洲，日本，乃至巴西和印度对中国也多有指责。这是政治方面。经济方面，外，要看美国等中国主要出口地经济恢复的速度如何，另一方面当然要看国内的内需问题是否能够得到解决。至于这是否能和最近的罢工调薪等政策结合起来看，现在断言还是太早。
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俺估计打脸党会有马上的行动，反正土共又被重重的扇了左右两记耳光的评论马上铺天盖地而来。俺先给大家打个预防针。

撑到现在，熬出这么一个妥协方案，已经大大好过预期了。真以为现在土共可以脚踢美国，拳打欧洲，什么事都是你占便宜，一点好处都不让人，不是天真，就是别有用心。

很默契啊。今天早上的美国电台NPR头条新闻里就有了奥八马称赞中国的决定的消息，近似于宣布了这是美国的一场伟大胜利，这种快速反应，就把批评者的嘴先给堵上了。可想而知，双方在五月的战略对话期间已大致达成交易。

注意一下这次政策中的毒药丸子（ＰOISON PILL).

李稻葵：人民币汇率未来将会更有弹性，但不会一次性大幅升值，除非满足两个条件，第一个是欧元不要再恶化；第二个是美元不要再大幅贬值。

怎么定义欧元不要再恶化和美元不要再大幅贬值？欧元不恶化的标准是不是对美元而言，美元的贬值是不是主要是对欧元贬值？欧元不恶化了，往往伴随而来的是美元的贬值。借着这个玄机，土共大概又可以混过相当一段时间了。

但不管这样，汇率的短期小幅上升不可避免，对薄利的外销产业的打击不容置疑。

但刚才，看到路透社的一则消息：

路透社刚发的报道，末日博士鲁比尼认为，中国这次的汇率政策调整，可能会让美国的希望落空。他认为，只要欧洲继续疲软，人民币可能短期内不升反降