标 题:ZT关于国有股减持的消息的简单评述 (1千字)

、今天晚上出台的这消息，感觉不太好。它的核心并不是说3年不能超过5%，而是说超过5%要经过审批。审批的部门是国资委。我想，提交申请，没有理由审批不通过的。所以，压力一下子显得大起来了。

2、市场以前传说的，是说3年不能超过5%，现在看，完全不是这样。如果是参股企业，一年内可以达到5%。如果超过5%，需要审批而已。国有参股企业的压力太大了。这一点，主要集中在招商银行之类的股票上。而国有控股企业，尽管有大盘股（10亿股以上）3年3%的限制，但并不是不能超过，如果超过，需要审批而已。审批，只要价格合适，当然就批！

3、国有股减持的资金，估计很少能回来。因此，国有股的减持基本构成抽水，不会或者不太会对股市放水。那些大盘股更可怕，可以先悄悄地、不经过预告地一年减持1%。比如，工行，3340亿的总股本，流通股目前只有91亿股，但国家实际上可以悄悄地一年减持33亿股而无需审批或者预告。

4、此外，国有股可以协议转让。转让完毕之后，国有股不再成为国有股，再流通应该不受限制。

5、对上柴股份600841来说，流通股目前只有2160万，国家可以一年减持2400万（5%）。对这类股票来说，看起来比例不大，但真正减持起来，影响还是很大的。

6、算总量，理论上，三年内，每年可以自由减持的国有股基本数量大约为3000亿（按照当前18万亿市值计算）。但是，如果经过审批，这个数量可以放大，最多也须放大到5000亿以上。随着一些超级大盘股回归，减持的量还会扩大。如果乐观一点看，相当于未来5-10年每年多发新股5000亿左右吧。

7、还有一点，以前市场理解的5%，是国有股存量的，现在的5%显然针对的总股本。

8、由于上述因素，简单判断这个消息对市场是利空的。市场如果趁着今天反弹的热度理解成利好，可能构成短线出货的机会。如果市场理解成利空，开盘跌一下，还是会有人进来抢，因为毕竟不是马上就减持。所以，尽管这个消息并不好，下周一的大盘还是会先涨起来的。利空的影响不会马上就显现出来。市场的趋势不会马上就彻底逆转。

因此，现在可以放心睡觉了。周末再看看吧。