——透明，有正面的：管理规范的透明；公众拥有企业，自然有对公众负责、交代的义务
——但是，任何企业，必然有竞争对手，也有自己的商业机密，如果这些也透明了，这个企业的“竞争”力会怎么样？
——上文一出，很多文章从透明的正面性对该文进行了批驳，但是少见从商业机密的保护方面进行辩护的文章。。。。。。

企业参与游戏，就要遵守游戏规则


● 杨建伟
　　前不久，北京一位学者撰文提到，世界四大会计师事务所——普华永道（PWC，新加坡称为普华古柏）、安永（Ernst & Young）、毕马威（KPMG）和德勤（Deloitte Touche Tohmatsu），在中国的业务是垄断性的，包括信息的垄断，笔者曾为文商榷。这里打算再谈谈国际商务方面的游戏规则。

　　我们知道，公司上市的利弊得失远远不是只有信息披露那么简单。许多成功上市的企业家告诉我，他们从公司上市中得到的最大好处，并不仅仅是首次发股筹得的巨额资金，而是在长达一年多甚至更长时间的上市过程中所经历的公司重组、改制、财务整理、制度建设、组织建设等一系列规范化管理改革的过程。

　　面对四大那严格、严厉、苛刻、事无巨细甚至是不近人情的要求和盘问，我们许多习惯于粗放式经营、连三大报表都不知道为何物的企业家常常被问出一身冷汗，不管是有意造假还是无意造假，都逃不过四大的火眼金睛。

　　面对这种窘境，没有信心、害怕困难、不愿意自我改造、自我提升的企业家就反感了、抵触了、放弃了。

　　但是，有信心、有勇气、有胆识、愿意自我改造、自我提升的企业家会反思自己、战胜自己，会积极地、勇敢地去面对这种挑战，严格按照四大的要求，认真配合，主动配合，“提供他们要求的一切资料”，满足审计师即证交所和公众的要求。

　　他们把上市的过程当成是一次难得的企业管理上台阶的历炼，当成是一次脱胎换骨的改造过程；把四大的审计师、会计师进场工作的过程当成企业特别是财务部门改造和提升管理水平和业务能力的难得和宝贵的学习机会，把四大的审计师和会计师当成他们最好的老师。好几位企业家都非常形象地说过：上市的过程就是一个从游戏队向正规军转变和提升的宝贵过程。

游戏规则由先行者制订

　　公司上市，是企业发展的最高境界和最高阶段，使企业从传统的、单一的生产、经营运作模式发展到经营运作＋资本运作的经营模式。尽管公司上市有利有弊，但肯定是利远远大于弊。上市公司从上市所获得的有形利益和无形利益特别是无形利益，是局外人所永远弄不明白的。

　　公司上市和资本运作是西方发达国家和市场经济社会发明的游戏，我们还是初学者。既然我们有兴趣、有意愿参与这场游戏，就应该有遵守游戏规则的心理准备。

　　关于游戏规则，可能大家要问：为什么我们要执行他们的标准，而不是他们执行我们的标准？的确，这里面有一个谁来制定标准或游戏规则的问题。
　　实际上，中国入世之前，也曾经多次讨论、争论过这个问题。很显然，游戏规则是由游戏的发明者和先行者而不是后来者制定和确立的。

　　记得2000年旅居法国的中国作家高行健获得当年诺贝尔文学奖的时候，许多人曾质疑颁奖的标准和评奖的程序。我当时就撰文说过，尽管我不清楚这些标准和程序，但是有一点可以肯定的就是：诺贝尔文学奖评审委员会绝对没有依据《在延安文艺座谈会上的讲话》作为取舍的标准。

　　同样，面对欧美拥有200多年股票市场和资本运作的丰富经验，我们以不到20年的股市经验显然还没有资格和他们讨论规则或标准的对错问题。

　　中国作为市场经济的后来者，尽管社会形态和经济形态已经取得了迅猛的发展并在继续健康的发展，但是目前应该还处于一个承认游戏规则、遵守游戏规则的阶段。

　　去年11月，瑞士国际管理与发展研究院（IMD）专门研究公司治理课题的世界级权威斯德华特·哈米尔顿教授（Prof Stewart Hamilton）来新加坡进行公司治理案例的专题研究时，我们曾经有过一次深入的讨论。

　　哈米尔顿教授认为，和国外已实行多年的、严格的、以董事会制度为标志的公司治理制度和治理文化相比，中国的公司治理还处于小学生的水平。

外资带来企业文化

　　中国改革开放近30年来，70多万家外商投资企业为中国的发展带来了巨大的实物资本（资金、产品和技术），成为中国不断高速度缩小和世界强国差距的强大动力。

　　但更重要的是，大量跨国公司和外资企业的进入，为中国带来了重合同、守信用、遵守法律、遵守游戏规则的合同文化和契约文化。

　　这些外国企业习惯于在法治社会做生意，他们有在市场经济熏陶下长期形成的、深厚的依法经营的商业习惯（而律师、会计师、审计师、监理师等本身就是准执法人员和机构），他们为中国的法治建设和依法经营的商业文化带来了新的观念和新的活力，这无疑是比实物资本更加宝贵的社会资本。

　　实际上，中国入世之后的这几年恰恰是中国经济发展最迅猛的时期。这固然得益于中国入世之后更加开放，同时也得益于更多的跨国公司和外资企业进入中国之后在公司治理和企业管理方面对中国本土企业的示范、榜样和推动，使得中国企业的管理水平得到大幅度提升。

　　去年10月22日，当年中国“入世”的首席谈判代表龙永图副部长来新加坡出席亚洲华商峰会和中华总商会成立100周年庆典，也正好是中国入世五周年，我就这个观点向龙部长请教，得到了他的大力肯定。

中国应树立良好国际形象

　　谈到游戏规则，为什么中国的市场秩序那么混乱？就是规则意识不强。市场经济的基本特点之一就是它要求所有的游戏参与者遵守和实施统一的游戏规则。

　　今天，我们选择了市场经济，也就是选择了契约经济、合同经济和规则经济，建立和培养自己的“规则意识”将成为我们现在和将来相当长时期内的重要任务和必然选择。

　　市场经济有一双无形的和无情的手，市场经济也有自己的一套游戏规则。你想参与它的游戏，就要遵守它的游戏规则；你遵守它的游戏规则，它便承认你的游戏资格。

　　按照龙永图先生的话说，“通过对入世承诺的履行，我们遵守了规则、开放了市场，树立了一个良好的国际形象。中国这几年国有银行上市那么火，如果没有中国良好的国际形象，没有中国经济良好的走势，就没有人理你”。

　　1999年11月，中国前总理朱镕基访问新加坡时，曾经明确提出希望新加坡接纳更多的中国企业来新加坡上市。2003年以来，新加坡交易所（SGX）日渐成为中国企业海外上市的主要选择之一，已成为其第三大上市融资地。

　　截至目前，在新加坡交易所挂牌上市的中国内地企业增长到了132家，总市值超过300亿新元，中国板块已经形成并初具规模，成为新加坡股市的一道亮丽的风景线，而且新交所的中国板块比美国和伦敦交易所还要大。

　　目前在新交所上市的外国公司中，来自中国的企业已经超过了40%，并且占新加坡交易所上市公司总数的比例达到近18％。

　　据了解，新加坡市场投资者一直对于在新交所上市的中国企业有着浓厚的兴趣，并亲切称其为“龙筹股”，而这些企业的总体表现也确实超出了广泛的市场水平。

　　过去5年里中国公司资本市值的增长速度每年超过50%，这些公司股票的交投也非常活跃，总平均的换手率（100％－300％）是新加坡本地股票的1－3倍。

　　面对上述这组数字，如果我们尊重事实，我们便可以看到在新加坡交易所极端严格和苛刻的监管制度和透明度要求之下，中国内地在新加坡上市的132家企业非但没有被伤害，与之相反，和中远投资（新加坡）有限公司一样，得到的是发展、壮大和提高。

　　衡量一个游戏是否值得参与，衡量这种游戏规则是否值得遵守，应该更主要看这个游戏给企业和投资者带来了多大利益。

　　按照过去计划经济的惯性思维，我们主要看政府得到了多大利益。实际上，没有企业和投资者的利益，便没有政府的利益。这应该是我们从计划经济向市场经济转变的过程中，市场观念的转变。

　　当然，市场经济的公平、公正和透明也是相对的，因为世界上根本就没有绝对的公平、公正和透明。

　　面对市场经济，狭隘的民族主义没有任何益处，更不能当饭吃。为了让更多的中国企业到国外资本市场上市，筹措更多的资金用于中国的经济建设和经济发展，我们不妨先把杞人忧天搁置在一旁，让我们一起来遵守市场经济的游戏规则吧。

·作者是本地的投资与管理顾问