137亿购得53亿负资产 联想股票跌去4.6%

(这条文章已经被阅读了249次)
时间：2004年12月09日 15:58
来源：刘韧 原创-IT 联想137亿购IBM个人计算机业务 业务去年蚀20亿 负资产53亿

12月 9日 星期四 01:50 更新



【明报专讯】联想(0992)(0992.HK - 新闻 - 公司资料)昨日宣布跨出国际市场第一步，斥资17.5亿美元代价（包括债务、现金及新股），相当于136.5亿港元，向IBM收购旗下全球性个人计算机(PC)业务，这是中国国企有史以来的最大宗的海外收购。不过，该业务去年亏损2.58亿美元（折合20.1亿港元），资产净值为负6.8亿美元（折合53亿港元）。联想并将新购公司的总部，搬往美国纽约。分析家指出，交易对IBM有利，对联想来说，也提供一个走出国际的机会。







联想新任董事长杨元庆昨日出席北京的签约仪式时发出豪情壮语﹕「这是一个梦想实现的日子，当10年前大家仍在议论联想大旗能扛多久，到今天中国市场的第一并收购全球著名品牌IBM，国际化的联想终于起航了。」



全球PC市场 联想跻身第三



他续说，联想与IBM在业务上有很强的互补性，联想在内地拥有高知名度的品牌、较佳的成本控制及营运效率，IBM在国际拥有高质量及服务完善的口碑，即使收购令联想跻身全球PC市场第三位，但他透露不满足这个第三，联想将挑战第二位(惠普)的市场业者。



分析家指出，联想在业务策略出现大逆转，今年初业绩公布时已露端倪，联想业务曾经进行多元化，投资IT服务、网站等业务，也尝试打开欧美计算机市场，但都乏善可陈，杨元庆当时便说过联想会回归本业，集中资源专攻PC及手机两项制造。



尽管联想高层对交易看法正面，但杨元庆也指出，未来要做好以上工作，须保留客户、激励员工、产品整合及协调市场，并承诺第一阶段(头1年)维持现状，正如杨元庆所言，不会有大批人进来国内，也不会有大批人到海外。



此项历史性收购包括联想可以使用IBM 200项商标的权利，为期5年。



五年内可使用IBM商标



Gartner硬件首席分析员锺倩莹指出，IBM虽然出售硬件业务，但交易协议容许IBM保持现已属于新联想的客户关系，例如新联想以IBM品牌出售的计算机，IBM都有优先权向有关客户提供信息服务，意味IBM虽然踢走PC制造业务，但仍然眷恋由此衍生的服务商机。



瑞银中国研究部联席主管张化桥表示，虽然联想收购IBM计算机业务作价非常廉宜，但要以总值17.5亿美元代价去收购一个夕阳工业产品，实属不值，因为计算机业务的高增长期已过，且竞争格局已定。



明报记者罗耀强报道



《券商精点》麦格理：联想新收购项目具多项负面因素，建议沽售



《经济通专讯》麦格理发表报告指出，联想（０９９２）收购ＩＢＭ个人计算机业务，晋身成为全球第三大计算机商。相信ＩＢＭ出售个人计算机对公司有利，但对联想则带来多项负面影响，给予联想评级「沽售」。





另外，作为联想财务顾问的高盛发表报告指，对于是次收购，短期内有数个值得关注地方，但长远而言，只要联想有良好执行策略、有效将ＩＢＭ形象转化成联想品牌，以及保留人材，若能做到上述各点，有关交易则带来成功果效。



麦格理认为，是次收购行动，联想将面对执行及员工流失高风险，管理层亦要应付不稳定业务策略，如净负债提高、每股盈利受压及股本回报被摊薄。



麦格理指出，ＩＢＭ将处于亏损的计算机业务出售，换来１２﹒５亿美元，换言之，相对联想则非常不利，联想将持续面对市场竞争。虽然ＩＢＭ企业计算机业务于美国具领导地位，但合并后的联想企业业务将带来负面影响，因美国市场企业并不认识联想品牌。



现时大部分ＩＢＭ计算机已于内地生产，麦格理相信再下调成本空间有限。至于联想打入美国市场亦困难，因联想于当地并无知名度，并料收购令ＩＢＭ科研及推广人才流失增加。