上升阶段，一路拉涨即可。此时股票和权证的成交都在正常范围内。

出货阶段，在不断出货的同时，用权证作掩护。不惜在权证上输钱。由于权证的庄家需要股票做对冲，所以股票价格依然会维持不变，甚至上涨。股票交易量加大，权证交易量单边加大。

出完货以后，继续用权证拉升造成假象。此时可以观察到股票交易量减小，但权证依然活跃。

不过 一个很大的问题是 --

很多时候权证不是市面上公开的权证，而是行与行间的交易（正常交易，不违规，但散户看不见）。