lingam:
华尔街很早就有人做过,而且现在也还有很多人正在做。。。
[阅读: 525] 2008-04-08 06:36:30
斯科尔斯在家乡的Mcmaster大学获得经济学学士后,顺利进入芝加哥大学商学院攻读硕士,一年后完成了后来为其摘取诺贝尔奖奠定基础的硕士论文。他在1968年获得博士学位,毕业后在麻省理工、斯坦福和芝加哥大学等全球顶级商学院任教了20多年。
早在80年代初,斯科尔斯在Cambridge遇上了罗勃特•墨顿和费雪•布莱克,期间,斯科尔斯和布莱克为富国银行创立了全球第一只股价指数基金并发展了布莱克—斯科尔斯期权定价模型。这些研究极大地促进了全球衍生性商品市场的发展。1997年,斯科尔斯、布莱克及墨顿因为其学术贡献摘取了当年的诺贝尔经济学奖,登上了学术之颠。
1990年,斯科尔斯受所罗门兄弟的副董事长麦利威泽邀请,加入所罗门债券交易部门,该部门通过债券交易为公司带来60%的收益。1993年,斯科尔斯与麦利威泽等共同发起设立了LTCM并迅速取得骄人的业绩。成立之初,基金资产净值只有12.5亿美元,到1997年末达到48亿美元,净增长了2.84倍,回报率更是令人瞠目结舌,1994年达28.5%,1995年和1996均超过40%,1997年也高达17%,成为市场投资者争相追逐的基金,一举成为全球最大的对冲基金。
然而,正当斯科尔斯一伙凭借着他们的定价模式管理着1300亿的基金资产,在全世界的每一个角落搜寻市场无效性而产生的数以亿计的无风险利润时,出人意料的事情发生了。1998年夏天,他们向俄罗斯大肆搜寻无风险利润时,斯科尔斯的理论失效了,公司也由于过度杠杆操作,一夜之间损失了90%,最后政府出面调停,14家银行向其提供了35亿美元缓冲支持,才得以度过危机。