股市大鳄潜伏云南国投 蔡明 打造“龙计划”

　　蔡明崇尚美国股神巴菲特的价值投资理论。不过，蔡并不是巴菲特的忠实追随者，至少蔡不会象巴菲特那样几十年如一日的持有股票。

　　本报记者　晓然　综合报道
　　他行事低调，很少在镜头前曝光，但股市都能明显感到这个隐秘人物的力量。
　　他就是蔡明———圈子里颇有名气的前股市交易员———现在的身份是云南国投总裁。
　　在这位股市大鳄级人物的调教下，云南国投频频在股市上露脸，在今年的牛股长安汽车（000625.SZ）上大出风头，成为一家来自西南云贵高原的令人侧目的黑马级“新贵”。

　　蔡明其人
　　名不见经传的云南国投，从地方小机构一跃成为割据一方的西南诸侯，蔡明在其中扮演了重要角色。
　　蔡明本人是个富有争议的人物。圈子里有好事者曾做过中国股市著名操盘手排名，尽管蔡明列在庄晓雁、孙殿志（庄是蔡在海南港澳的同事，孙则是南方证券首席操盘手）之后，但这不表明蔡的影响力较他们要小。况且，这份操盘手排行榜中，威震一时的罗成、吕梁、朱焕良也摆在毫不起眼的位置。
　　另一方面，人们对这一特殊群体所知甚少。蔡明也是如此，云南国投今年推出的《中国龙信托计划》，关于蔡的介绍也是寥
　　寥数语：12年的中国资本市场从业经历，曾任海南港澳信托公司证券总部总经理，博时基金公司主管投资副总经理，现任云南国投总裁。
　　传言似乎成了有关蔡明早期故事的惟一来源。蔡在海南港澳期间，1995年成功炒作琼金盘（000572.SZ），为港澳信托当年利润贡献不菲，据传海南港澳为此奖励他一辆宝马。
　　离开港澳信托后，蔡明来到博时基金公司，担任基金裕阳的基金经理。蔡因成功投资了风华高科（000636.SZ）、东大阿尔派（600718.SH）两只科技股，成为“5·19行情”的明星基金经理。此段经历有据可查。蔡甚至自己向媒体透露：裕阳基金在20元价位左右陆续吃进1000多万股风华高科，后来猛涨至42元；同期蔡还指挥2亿多资金在30元左右杀向东大阿尔派，后来也升至50多元；蔡后来还指挥旗下基金在30元附近吃进琼海虹（000503.SZ），琼海虹随后疯涨到80多元。
　　蔡那种无法抑制的自豪感在媒体前溢于言表。不过在2000年那场著名的基金黑幕事件中，蔡明更是站在风口浪尖，不过这次不同以往，蔡真正陷入尴尬境地——此三只大牛股股价疯涨的背后不乏有操纵的成分。
　　证监会于2001年立案调查博时基金公司时发现：2000年博时系基金因存在着明显的对敲等异常交易行为。蔡明被认为是始作俑者，遭到证监会内部处理，蔡因此离开博时基金、远赴美国。
　　回国的蔡明即来到云南国投，短短时间就让云南国投在长安汽车上做得风生水起，再次令业内对其刮目相看。
　　不过，这只是蔡明操刀云南国投的开始。他背后，站着一家与德隆齐名、一样趋幽潜行的猛庄———涌金集团。

　　“魏老爷子”与蔡明
　　蔡明能够进入云南国投，与涌金集团的大力推荐有极大关系。
　　蔡明与涌金关系密切。尤其与涌金的灵魂人物———魏振雄———渊源甚深，有传闻称二者有浓厚的师生情谊。
　　魏振雄，涌金集团现任董事长魏东的父亲，正式身份是中央财大的会计学教授，但是圈内人士更愿意把“魏老爷子”视为教父“维托·科莱昂”式的人物，甚至有人称他为涌金的“精神教父”。
　　尽管涌金方面人士对各种猜测极力否认，但外界还是相信：魏老爷子几十年的教学生涯，其门生遍布财经金融界；这种广泛的人脉资源，为涌金迅速起家贡献不菲。
　　涌金系一直在寻求一个金融平台，信托业的清理整顿让涌金系找到机会，云南国投进入魏氏家族的“法眼”：除了1996年在四川长虹（600839.SH）有所斩获外，云南国投可圈点之处甚少。但相对其他信托公司而言，云南国投的“底子”很干净。
　　涌金开始入股云南国投，参与了对其增资扩股和重组改制，与涌金一道的，还有清华同方、云南红塔等知名企业。甚至连玩转资本市场的潘琦、潘勇兄弟，也透过银河科技，投资云南国投4000万，占有其10％的股权。
　　正是在涌金成为云南国投大股东的背景下，蔡明虽然与云南国投素无瓜葛，但凭借与涌金的渊源，蔡明成为云南国投重新登记后的首任总裁。

　　大鳄的“龙计划”
　　蔡明成功入主后，开始按照自己的意志打造云南国投。
　　云南国投在长安汽车2003年中报浮出水面，以近900万的持股量成为长安的第三大股东。这只是蔡的小试牛刀。
　　在蔡的主导下，云南国投的“中国龙信托计划”粉墨登场。
　　不过，从该信托计划的有关介绍来看，来自涌金方面的人并不多———更多的是蔡明的博时旧部。
　　该信托的首席信托经理是汪德生。汪是蔡明的追随者。在海南港澳时，汪德生就是蔡明手下；蔡明到博时基金后，汪也被招至博时麾下，成为管理基金裕元的基金经理；在基金黑幕事件中，汪也受到证监会内部处罚，是该事件后博时第一个离职的基金经理。
　　该信托的风险控制委员会主席程兵同样来自博时基金。程兵曾任博时基金首席金融工程学家，并参与博时的开放式基金产品设计。
　　蔡明似乎更愿意把该信托计划称为“对冲基金”，并对该信托打造了一个“主题投资＋动量投资”的概念。
　　熟悉蔡的人士称“主题投资”不过是新瓶装旧酒———仍然沿用蔡原来的行业价值发现理念。
　　对于“动量投资”，一位香港基金经理嗤之以鼻，认为只要样本股和样本时间发生改变，动量效应也随之改变，所谓动量投资只是纸上谈兵，实战意义不大。
　　蔡明崇尚美国股神巴菲特的价值投资理论。不过，蔡并不是巴菲特的忠实追随者，至少蔡不会像巴菲特那样几十年如一日地持有股票。
　　蔡明更准确地说是个实用主义者，这一点蔡与其同时代出于农民式朴素思想的朱焕良类似———喜欢现金为王。
　　在股价升到高点，蔡明会毫不犹豫地选择派货套现：琼金盘如此，风华高科、东大阿尔派、琼海虹都是这样。

　　长安悬
　　念与魏老爷子一样，蔡明也是会计高手。
　　正因为此，有人指责蔡明是长安汽车二级市场运作的总策划。
　　长安汽车2002年业绩似乎施展了“报表魔术”：2002年前三季度业绩平平，到了年报却显示第四季度业绩出现匪夷所思的暴增，故有“飞雪漫天”网民由此发出著名的《长安七问》。
　　蔡明应该说早已领略了网络的力量。早在2000年，琼海虹正因为“网络股概念”而一飞冲天，从十几元扶摇直上飙升到80多元。
　　如果说那只是一种概念炒作的话，“飞雪漫天”在网络上的质疑给庄家的打击是实质性的，至少庄家利用长安优秀业绩中报派货的梦想破灭。
　　那么，长安汽车会不会像蔡明所说，“放在3年的背景上看，它可能是刚刚启动”，这可能是个有趣的悬念。
　　至于主力和上市公司配合乃至勾结的质疑，精于游戏规则的庄家是不会留下把柄的，而这只能凸显股市监管的苍白。