逢输加倍
设定每笔交易的最大风险之后，你决定每笔交易是否都要承担相同程度的风险。
对于不同的交易，很多系统都会设定不同程度的风险。“逢输加倍”是一种古老的资
金管理方法，最初运用于赌博。换言之，每当赌输就加倍赌金，藉以扳平先前的损
失。当然，这种方法对于输家具有很大的情绪诱惑。
根据这种方法，赌客下注$1，如果赢了，就继续下注$1；如果输了，他就加倍
赌金为$2。如果他获胜，净获利是$1（－S1＋S2），然后赌注又恢复为$1。如果又
输了，再加倍赌金为$4，如果他赢了，获利还是$1(-$1-$2+$4)。如果又输了，再加
倍赌金为$8，只要他逢输加倍，最近一把赢的的赌金就可以弥补先前的所有损失，
而且还有最初赌注的获利。
“逢输加倍”听起来似乎是一种无往不利的方法。可是，不论你多富有，只要发
生足够次数的连续亏损，任何交易者也承受不了。让我们考虑最极端的情况，如果
你最初下的赌注为$1而连输46把，第47把的赌注将是$70兆----高于全世界资产总价
值（大约是$50兆）。如果交上霉运，这类的赌徒迟早会资金不足，而且赌场对于赌
注也设定一定的高限。如果获利的数学期望值为负数或零，“逢输加倍”的方法没有
什么意义。如果你拥有一套致胜的交易系统，而且获利的数学期望值为正数，则“逢
输加倍”是一种自我破坏的资金管理方法。
业余者在情绪上特别偏爱“逢输加倍”的方法。人们普遍认为，倒霉总有一定的
限度，迟早会有转运的时候，输家经常在亏损之后加码，他们扩大交易的金额而希
望扳平，这是一种最差劲的资金管理方法。
如果你希望扩大交易的规模，合理的时机是当交易系统与行情搭配而赚钱的时
候。如果交易帐户因为获利而成长，“2%的法则”将自动让你扩大交易规模，当交易
系统与市场行情失调而发生亏损，你应该降低交易的规模。