最佳化固定比率
某些交易者透过电脑化交易系统，计算每笔交易金额占总风险资本的所谓“最佳
化固定比率”（optimal fixed fraction，简称为optimal f）。最佳化比率的大小，
是取决于交易系统的绩效表现与帐户的资金规模。这是一种相当复杂的方法，不论
你是否准备采用它，都可以由其中汲取一些观念。
Ralph Vince在Portfolio Management Formulas一书中提出一些相关的结论：
⑴最佳化比率会不断变化；⑵如果交易的金额超过最佳化比率，你不能因此而获得
额外的效益，但非常可能失败；⑶如果交易的金额低于最佳化比率，风险将呈算术
级数下降，但获利呈几何级数下降。
我们在情绪上很难根据最佳化比率进行交易，因为这可能导致85%的最大连续亏
损。它仅适用于真正的风险性资本。“如果交易金额大于最佳化比率，你一定会摧毁
交易帐户。”这是最重要的结论。教训是：一旦有所存疑，降低风险。
资金管理方法的电脑测试结果可以确认一些传统的法则，最大连续亏损是衡量
任何交易系统财务风险的基准。最大连续损失取决于“连续”的程度，这绝对不能事
前预测。分散风险可以缓和最大连续损失的严重性。你可以同时在几个不同的市场
进行交易，同时采取数种不同的交易系统。相关性很高的市场没有分散风险的功能
（例如：各种外汇）。对于小额交易者来说，他们仅能够奉行一个简单的法则：把
所有的鸡蛋放在一个篮子里，然后小心照顾。
根据Vince的说法，电脑测试结果已经证明数种传统的资金管理概念：绝对不可
以加码摊平；绝对不可以补缴保证金；如果你必须减少部位，挑选绩效最差的部位；
立即承认错误的代价最低。